Le président chinois a formulé ses déclarations les plus explicites à ce jour sur l'avenir de la devise chinoise, dans un contexte de tensions commerciales avec Washington et de questionnement mondial sur l'hégémonie du dollar.

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Dans un article publié le 1er février 2026 dans Qiushi, le journal théorique officiel du Parti communiste chinois, Xi Jinping a appelé sans ambiguïté à ce que le renminbi accède au statut de monnaie de réserve mondiale. Ces propos, tirés d'un discours prononcé en 2024 devant des responsables régionaux de haut rang, marquent un tournant dans la communication de Pékin sur ses ambitions monétaires.

Une « monnaie puissante » au service de l'influence chinoise

Le président chinois a détaillé sa vision d'une « monnaie puissante » (qiangda huobi) qui serait « largement utilisée dans le commerce international, l'investissement et les marchés des changes ». Au-delà de la simple rhétorique, Xi Jinping a esquissé les fondations institutionnelles nécessaires pour atteindre cet objectif.

Trois piliers ont été identifiés : premièrement, une « banque centrale puissante » capable d'une gestion monétaire efficace ; deuxièmement, des institutions financières compétitives à l'échelle mondiale ; troisièmement, des centres financiers internationaux capables d'« attirer les capitaux mondiaux et d'exercer une influence sur les prix mondiaux ».

Cette articulation précise traduit un passage de l'expansion tactique — menée depuis plus d'une décennie via les accords de swap bilatéraux et les infrastructures de paiement alternatives — vers une destination stratégique clairement assumée.

Le contexte : un dollar affaibli, un monde multipolaire

La publication de ces remarques intervient dans un contexte d'incertitude accrue sur les marchés mondiaux. La faiblesse récente du dollar américain — que le président Donald Trump a qualifiée de « formidable développement » — conjuguée aux changements à la tête de la Réserve fédérale et aux tensions géopolitiques, pousse de nombreuses banques centrales à repenser leur exposition aux actifs libellés en dollars.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes : selon le FMI, au troisième trimestre 2025, le dollar représentait environ 57 % des réserves de change mondiales, contre 71 % en 2000. L'euro se maintient autour de 20 %. Le renminbi, lui, ne pèse que 1,93 % — une sixième place qui traduit l'écart considérable entre les ambitions de Pékin et la réalité actuelle.

Toutefois, le yuan a connu une progression notable depuis l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 : il est devenu la deuxième monnaie mondiale pour le financement du commerce international, dépassant l'euro dans ce segment spécifique.

Les obstacles structurels demeurent

Les analystes tempèrent l'enthousiasme que pourraient susciter ces déclarations. Le statut de monnaie de réserve ne se décrète pas ; il se construit sur des années, voire des décennies, et repose sur plusieurs conditions que la Chine ne remplit pas encore pleinement.

La première est l'ouverture du compte de capital. La Chine maintient des contrôles stricts sur les flux de capitaux entrants et sortants, ce qui limite la capacité des investisseurs internationaux et des banques centrales à détenir massivement des actifs en renminbi.

La seconde est la transparence des marchés financiers. Malgré leur taille considérable, les marchés chinois restent moins ouverts et moins transparents que ceux des États-Unis ou de l'Europe. La confiance dans les institutions, l'État de droit et la prévisibilité des politiques publiques constitue un facteur déterminant pour les détenteurs potentiels de réserves.

La troisième est la question de la valorisation. Les partenaires commerciaux de la Chine réclament depuis longtemps une appréciation significative du renminbi, qu'ils considèrent comme sous-évalué, rendant les exportations chinoises artificiellement compétitives. L'excédent commercial record de 1 200 milliards de dollars enregistré par la Chine en 2025 a ravivé ces critiques.

Une stratégie de « contrepoids » plutôt que de remplacement

Han Shen Lin, directeur Chine chez The Asia Group, résume ainsi la stratégie de Pékin : « Pékin veut que le yuan soit une monnaie mondiale sérieuse — pas nécessairement pour remplacer le dollar du jour au lendemain, mais pour être un contrepoids stratégique qui limite l'effet de levier américain dans un ordre financier en voie de fracturation. »

Cette lecture suggère que l'objectif chinois n'est pas tant de détrôner le billet vert que de réduire la vulnérabilité de Pékin face aux sanctions financières américaines et d'accroître son influence dans un système monétaire international potentiellement multipolaire.

L'avenir pourrait ainsi voir émerger un panier de devises majeures — dollar, euro, renminbi — plutôt qu'un étalon unique. Dans cette perspective, la Chine ne chercherait pas l'hégémonie monétaire mais une part significative de l'influence financière mondiale.

Implications pour les investisseurs

Pour les marchés, ces déclarations constituent un signal politique fort mais ne modifient pas fondamentalement les équilibres à court terme. Le processus d'internationalisation du renminbi prendra des années, et sa réussite dépendra de réformes structurelles que le régime chinois a jusqu'ici été réticent à entreprendre.

Néanmoins, la tendance de fond est claire : la dédollarisation progressive des échanges commerciaux, notamment dans le secteur des matières premières, crée un environnement favorable aux actifs réels — métaux précieux en tête — qui bénéficient historiquement des périodes de transition monétaire et d'incertitude sur le statut des devises de réserve.

Les propos de Xi Jinping s'inscrivent dans cette dynamique longue : celle d'un monde où la domination du dollar, bien que persistante, n'est plus considérée comme immuable.