Lahontan Gold
Analyse détaillée de Lahontan Gold Corp - projet Santa Fe au Nevada, économie du projet, potentiel et risques.
Prix
$0.46 CAD
Market Cap*
$160M CAD
YTD
+12.77%
Perf 2025
+840.0%
Mis à jour
25 févr. 2026
*Market Cap : donnée Yahoo Finance, peut différer légèrement de TradingView (méthodologies de calcul différentes).
Grille d'analyse ActionArgent - Lahontan Gold (LG)
1. Juridiction : Nevada, USA - Avantage stratégique majeur
Critère : juridiction sûre (Canada, Australie, USA)
Lahontan Gold opère exclusivement aux États-Unis, dans le Nevada - la juridiction minière la plus attractive au monde selon le Fraser Institute Annual Survey 2024. Le Nevada se classe 2ème mondial (derrière la Finlande) pour l'attractivité des investissements miniers.
| Juridiction | Fraser 2024 | Risque politique | Permitting | Verdict |
|---|---|---|---|---|
| Nevada, USA | #2 Mondial | MINIMAL | Fast-track | OPTIMAL |
Note : ⭐⭐⭐⭐ - Juridiction optimale mondiale.
2. Ressources de la propriété - Projet Santa Fe
Critère : seuil minimum 2 Moz Au pour qualifier
| Dépôt | Classification | Tonnes (kt) | Au (g/t) | Au Eq (g/t) | Au Eq (koz) |
|---|---|---|---|---|---|
| Santa Fe | Indicated Oxide | 19,386 | 0.68 | 0.70 | 435 |
| Santa Fe | Indicated Non-Oxide | 19,224 | 1.31 | 1.45 | 896 |
| Slab | Indicated Oxide | 5,643 | 0.59 | 0.60 | 109 |
| Calvada East | Indicated Oxide | 4,077 | 0.72 | 0.73 | 95 |
| TOTAL INDICATED | 48,393 | 0.92 | 0.99 | 1,539 | |
| Santa Fe + autres | Inferred | 16,760 | 0.74 | 0.76 | 411 |
| TOTAL GLOBAL | 65,153 | 1,950 |
Ressources totales : 1.95 Moz Au Eq - proche du seuil de 2 Moz, extensible via forage.
Note : ⭐⭐⭐ - Proche du seuil, potentiel d'expansion.
3. Taille et extension de la propriété
Critère : minimum 10 000 acres, strike length de plus de 2 km
- Surface : 28.3 km² (6,993 acres) - sous le seuil idéal mais acceptable
- Strike length : 5 dépôts sur plus de 10 km - excellent
- Past Producer : 359k oz Au produits 1988-94 - infrastructure existante
Note : ⭐⭐⭐ - Surface acceptable, extension excellente.
4. Propriété des actifs
Critère : minimum 80% de propriété
- 100% détenu ✅
- Aucune royalty sur 79% du projet
- Zéro dette - bilan propre
Note : ⭐⭐⭐⭐ - Propriété parfaite.
5. Programme actif d'exploration
Critère : forage annuel 10 000 - 100 000 m/an
Programme actif 2025-2026 avec Phase 2 en cours.
Pipeline satellites (upside non inclus dans PEA) :
- West Santa Fe (13 km) : Cible 0.5-1.0 Moz oxide en surface. Forage maiden déc. 2025.
- York : Meilleur intercept déc. 2025 : 114.3m @ 0.32 g/t Au. 27 claims additionnels acquis.
- Slab : Second horizon oxide découvert nov. 2025. 7 trous RC, tous positifs.
- Moho (35 km) : High-grade Au-Ag-Pb-Zn epithermal. Grades historiques 20-25 g/t Au.
- Redlich (45 km) : Ag disséminé, sur strike avec Candelaria (Silver One). Non foré.
Note : ⭐⭐⭐⭐ - Programme actif avec fort potentiel d'expansion.
6. Durée de vie de la mine
Critère : minimum 15 ans
- LOM PEA : 8 ans - court mais extensible via satellites
- Potentiel extension avec West Santa Fe, York, Slab
Note : ⭐⭐ - Sous le seuil, mais extensible.
7. Structure du capital et actionnariat
| Métrique | Valeur | Commentaire |
|---|---|---|
| Actions Outstanding | ~359 M | Post exercice warrants Oct 2025 |
| Actions Fully Diluted | ~400 M | Inclut warrants et options |
| Market Cap (basic) | C$90 M | Au cours actuel |
| Market Cap (FD) | C$110 M | Valorisation réelle |
| Cash | C$5.4 M | Fully funded 2026 |
| Dette | $0 | Bilan propre |
Analyse de la structure :
Point d'attention : Avec environ 400M actions fully diluted, la structure du capital est diluée selon nos critères (idéal moins de 100M, acceptable moins de 150M, vigilance au-delà de 250M).
Valeur en ressources par action :
- À $4,500/oz : chaque action représente $22 USD en or dans le sol
- À $5,500/oz : chaque action représente $27 USD en or dans le sol
Facteurs atténuants :
- La majorité des warrants @ $0.15 ont été exercés
- PEA robuste avec chemin vers production = potentiel de cash-flow
- Juridiction Nevada premium justifie une prime
- Zéro dette = pas de pression de refinancement
Note : ⭐⭐ - Structure diluée, point faible principal.
8. Économie du projet : scénario or @ US$5,500/oz
Paramètres PEA (Décembre 2024) :
| Paramètre | Valeur |
|---|---|
| CAPEX | US$135M (incl. 20% contingence) |
| Cash Costs | ~US$1,233/oz |
| LOM | 8 ans |
| Strip Ratio | 1.6 |
| Throughput | 12,500 tpd |
| Méthode | Open pit + Heap leach |
Sensibilité au prix de l'or :
| Prix Or (US$) | NPV5 Post-Tax (M$) | IRR Post-Tax (%) | Payback (ans) |
|---|---|---|---|
| $2,705 (base PEA) | $200 | 34.2% | 2.9 |
| $4,000 | $472 | 66.6% | 1.8 |
| $4,500 (actuel) | $550 | 75% | 1.6 |
| $5,500 (cible) | $750+ | +90% | 1.5 |
Levier opérationnel : Avec un AISC de ~$1,233/oz et un prix de l'or à $5,500, chaque once produite génère $4,267 de marge. Sur une production annuelle estimée de ~80-100k oz, cela représente un cash-flow de $340-425M par an.
Note : ⭐⭐⭐⭐ - Économie solide avec levier exceptionnel.
Notation globale ActionArgent
| Critère | Score | Commentaire |
|---|---|---|
| Juridiction | ⭐⭐⭐⭐ | Nevada + Trump = optimal mondial |
| Ressources | ⭐⭐⭐ | 1.95 Moz, proche du seuil 2 Moz |
| Propriété | ⭐⭐⭐⭐ | 100% owned, zéro dette |
| Exploration | ⭐⭐⭐⭐ | Programme actif, satellites prometteurs |
| Durée vie mine | ⭐⭐ | 8 ans (extensible) |
| Structure capital | ⭐⭐ | ~400M actions FD - dilué |
| Économie projet | ⭐⭐⭐⭐ | PEA solide, levier massif |
Catalyseurs 2026
- Q1 2026 : MRE mis à jour intégrant Slab, York, et potentiellement West Santa Fe
- Q2 2026 : Résultats forage West Santa Fe (potentiel 0.5-1.0 Moz additionnel)
- 2026 : Tests métallurgiques avancés (column leach)
- 2026 : Avancement permis Mine POO (Plan of Operations)
- 2027 : Objectif production - reclassification de "développeur" à "producteur"
Risques à surveiller
- Dilution future : Financement construction (~$135M CAPEX) probablement dilutif, mais acceptable en période de forte hausse des cours de l'or
- Prix de l'or : Scénario $5,500 non garanti - sensibilité importante
- Ressources : Inferred représente 21% du total - conversion nécessaire
- Permitting : Même au Nevada, délais possibles
Commentaire ActionArgent
Lahontan Gold Corp offre une exposition au bull market de l'or avec un potentiel de gain élevé dans la meilleure juridiction mondiale (Nevada, USA).
La structure du capital diluée constitue le handicap principal. Cependant, si Lahontan atteint la production et génère du cash-flow, le potentiel de re-rating est considérable.
À US$5,500/oz, le ratio prix/bénéfices (PER) serait inférieur à 1. Le titre apparaît sous-évalué si le projet atteint la production.
⭐⭐⭐ = Achat spéculatif pour investisseurs acceptant le risque de dilution en échange du levier opérationnel sur l'or.
Règle d'or ActionArgent : pour toute minière junior, allocation de 1 à 3% maximum par ligne, permettant de répartir le risque sur l'ensemble du portefeuille.
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Cet article présente une analyse informative à des fins éducatives. Il ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé — faites toujours vos propres recherches.